金融界4月29日消息中梁控股連續(xù)兩個(gè)交易日股價(jià)大漲。截至今日收市，其股價(jià)報(bào)2.51元，當(dāng)天漲幅11.56%。然而就在中梁控股依靠取消中期派發(fā)股利、展期等手段多方籌措資金之時(shí)，有多家媒體報(bào)導(dǎo)稱惠譽(yù)已將中梁控股（2772.HK）評級下調(diào)。

債務(wù)展期，取消中期股利計(jì)劃

媒體報(bào)導(dǎo)稱，中梁控股于28日公告發(fā)起交換要約和同意征求交易（交易），擬將2022年5月19日到期未償還的2.9億美元債券和2022年7月9日到期未償還的4.4億美元債券交換為2023年4月到期債券和2023年12月到期債券。公告發(fā)布之后，惠譽(yù)將其長期外幣發(fā)行人違約評級自’B-’下調(diào)至’C’，將中梁未償還美元高級票據(jù)的高級無抵押評級自’B-’下調(diào)至’C’。

面對債務(wù)壓力，選擇債券展期是房企主動進(jìn)行債務(wù)管理的一種方式，也被看作是當(dāng)下最務(wù)實(shí)、對各利益相關(guān)方最負(fù)責(zé)任的選擇，在一定程度上展現(xiàn)出企業(yè)“絕不躺平”的積極態(tài)度。除此之外，中梁控股還取消2021中期股利派發(fā)計(jì)劃，以節(jié)約資金。

28日該公司公告，稱董事會已決議撤銷派付于2021年8月24日宣派截至2021年6月30日止六個(gè)月的中期股息。中梁表示，鑒于中國房地產(chǎn)面臨的持續(xù)不確定性、持續(xù)波動的市況以及新冠肺炎疫情的持續(xù)影響，為保留更多現(xiàn)金維持流動性去應(yīng)對目前的市場困境，以及為達(dá)致更佳營運(yùn)資金管理，董事會已決議撤銷派付2021年中期股息。2021年8月24日，中梁控股在中報(bào)期間決議以現(xiàn)金方式宣派截至2021年6月30日止六個(gè)月之中期股息每股18.4港分。

年報(bào)增收不增利 Q1銷售額下降五成半

盡管中梁控股通過展期和取消派發(fā)紅利以進(jìn)行主動債務(wù)管理，但被惠譽(yù)下調(diào)評級，則極有可能加速投資人對其資金基本面的擔(dān)憂。此前曾多次發(fā)生多起因惠譽(yù)等國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)房地產(chǎn)企業(yè)評級，進(jìn)而引發(fā)股價(jià)崩盤、債務(wù)爆雷事件。

惠譽(yù)依據(jù)其標(biāo)準(zhǔn)將債券實(shí)質(zhì)展期9至19個(gè)月視為不良債務(wù)交換。媒體報(bào)導(dǎo)稱，若中梁成功完成擬定交易，惠譽(yù)將下調(diào)其發(fā)行人違約評級至’RD’（限制性違約）。惠譽(yù)隨后將重新評估中梁的信用狀況，以得出與該公司完成交易后資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)狀況相稱的發(fā)行人違約評級，相應(yīng)評級可能會處于投機(jī)級區(qū)間低位。

2021年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中梁控股收入為人民幣76,114.2 百萬元，同比增長約15.4%。但擁有人應(yīng)占核心凈利潤則明顯下滑，為29.91億元，降幅約20.3%，毛利率由2020年度的21.0%下降至17.1%，中梁控股表示主要由于受壓于平均售價(jià)，年內(nèi)交付的物業(yè)項(xiàng)目 的土地收購成本相對有關(guān)平均售價(jià)較 高，因此對若干開發(fā)項(xiàng)目作出減值撥備。

從今年一季度資料來看也不樂觀。2022年1月至3月，中梁控股累計(jì)合約銷售額（連合營企業(yè)及聯(lián)營公司的合約銷售）約為216億元，累計(jì)合約銷售面積約214萬平方米，同比分別下降55%和42.58%。

關(guān)鍵詞： 下調(diào)評級 不確定性 同比增長