記者 李貝貝 見習記者 董紅艷 北京報道

8月25日晚間，龍湖集團控股有限公司（下稱“龍湖集團”，00960.HK）2022年度第一期中期票據完成簿記，發行規模為15億元，票面利率為3.3%，期限為3年，全場認購倍數高達2.86倍，票據由中債信用增進投資股份有限公司提供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。

此次發行的中票為民營房企“全額擔保”中票第一單，中票的成功發行給市場注入更多的信心，記者了解到，其他示范性民營房企也將發行“全額擔保”中票。8月26日，碧桂園對《》記者表示，目前碧桂園在交易商協會和中債信用增信擔保的支持下，正在推進中票的發行，進一步穩定行業及公司的信用狀況。

(相關資料圖)

8月25日，中原地產首席分析師張大偉在接受《》記者采訪時表示，目前，房企融資最大問題是民企融資難，短期內房產地產市場還將低位徘徊，房企走出最低谷，依然需要很多寬松融資政策。

首單“全額擔保”民企中票

中期票據一直是房地產融資的重要手段之一，近期多家房企也發行了中期票據。據記者不完全統計，僅2022年8月，房地產企業已發行或擬發行中期票據的金額超過100億元。

但是，成功發行“全額無條件不可撤銷連帶責任擔保”中期票據的民營房企，龍湖集團是頭一家。

8月中旬，公開消息稱監管部門指示中債信用增進投資股份有限公司對房企發行的中期票據開展“全額無條件不可撤銷連帶責任擔保”，為房企提供流動性支持。其中涉及龍湖集團、碧桂園、旭輝控股集團、遠洋集團、新城控股（601155）和金地集團（600383）等多家示范性房企。

8月23日，中國貨幣網公布了龍湖集團中票募集說明書。據募集說明書，龍湖集團本次募資將用于項目建設、購回或償還境外美元債券、債務融資工具等。對于中票發行相關事宜，龍湖集團8月26日回復《》記者：以公告為準。

除了龍湖，其他示范性民營房企也將發行“全額擔保”中票。據8月18日碧桂園投資者會議消息，碧桂園正在推進中票的發行。公開資料顯示，碧桂園在銀行間市場交易商協會的50億元中票也已經獲批，待擇機發行。另外，交易商協會發布的注冊信息顯示，旭輝控股集團中票注冊金額為50億元，金地集團中票注冊金額為65億元。旭輝控股集團和金地集團也可能將發行“全額擔保”中票。

8月25日，58安居客房產研究院分院院長張波在接受《》記者采訪時指出房企融資總體將呈現進一步放松態勢，但市場的分化和整合還將持續，總體資金還將向優質規模房企傾斜，市場投資者也將偏好更加穩健的民企。

財務數據顯示，2022年上半年龍湖集團剔除預收款后資產負債率為68%，凈負債率為55%，現金短債比分別為4.07，均未觸及“三道紅線”。

張波表示房地產企業尤其是民營房企今年的資金面壓力大，并且第三季度還是償債高峰期。而通過中期票據進行有效大額融資以解決財務壓力，促進按期施工“保交樓”。

“本次融資中債信增公司加持，對于融資起到了很好的信用背書，并且重點涵蓋示范性民企，更有利于優質民企的有序發展，給到市場更多信心。”張波補充道。

“需要更多寬松融資政策”

監管機構已經不是第一次為民營房企“優等生”融資提供支持了。公開消息稱，5月16日，碧桂園、龍湖集團、美的置業3家民營房企被監管機構選定為示范房企，發行債券獲信用保護工具支持。

而除了優質房企以外，房地產行業作為資金密集型行業，總體融資需求量十分大，而近期又面臨償債高峰，部分房企融資壓力很大。據中指研究數據，2022年7、8月為今年房企償債高峰，單月到期余額超1000億元。2022年1-6月信用債發行到期債務比分別為138.1%，總發行債務到期比為71.5%。存量債務中，很多已經發起過交換要約，再度延期可能性不高，部分房企將面臨較高的償債風險。

今年以來，央行、銀保監會、證監會、外匯局、財政部等多部委密集表態，支持房地產企業合理融資需求、防范房企風險等。8月22日，央行會議強調要保障房地產合理融資需求。全國多地也在因地制宜出臺配套融資方案，近日安徽淮北市已成功投放3億元專項貸款，為房地產企業融資紓困。

總體而言，房企融資呈進一步寬松的狀態，房地產企業融資利率高息融資減少，資金成本也下降。據中指數據，2022年1-6月房地產行業平均融資利率為4.13%，同比下降1.52個百分點。

據中銀證券（601696）統計，5 月以來截至目前，包括信用違約掉期（CDS）或信用風險緩釋憑證（CRMW）在內的信用保護工具，已帶動示范房企先后成功發行多筆信用債，合計實現融資39億元。對此，華泰證券表示，相比CRMW，中債增為房企發債提供直接擔保，增信力度更強，也更具示范效應。

對于房地產融資，社會各界也都在進行著多樣化的嘗試，積極推進房企融資更上一層樓。8月24日，浙江房協也加入了房企融資的牽頭工作中，稱將對保交樓項目資金需求情況、危困房企項目并購重組、房企合理融資、差別化住房信貸政策、金融支持服務、房企金融機構聯動等開展調研，進一步推進房企融資。

張波表示，市場分化將導致財務風險大的房企融資難度持續存在。此類房企還應積極進行自身資源盤整，加快項目去化的速度，積極優化自身財務狀況，為后續市場融資開展做準備。

關鍵詞： 全額擔保